市場分析

  市場概況： 🔹 胡塞連擊沙特 + 霍爾木茲油輪再遭襲，中東能源風險再次升溫  事件說明： 胡塞武裝連續襲擊沙特目標，涉及機場、煉油設施﹔與此同時，霍爾木茲海峽油輪再次遭襲。 不過沙特方面表示，其重要替代輸油管道運力已經恢復至80%以上。  市場影響： • 沙特煉油設施受到威脅 → 全球能源供應風險重新上升 • 霍爾木茲油輪遭襲 → 航運及保險成本繼續處於高位 • 原油重新獲得地緣風險溢價 • 能源價格上漲 → 全球通脹壓力重新增強 • 對美聯儲加息預期形成間接支撐 • 黃金獲得地緣避險需求 ...

 市場概況： 🔹 美國服務業通脹重新升溫，美聯儲「加息交易」重新獲得依據  事件說明： 美國9月ISM服務業PMI從55.4降至54.9，低於預期55.2，商業活動和新訂單均有所降溫。 但真正重要的不是PMI下降，而是價格指數從72.6進一步升至74.0，創2022年7月以來最高水平。 市場影響： • 服務業仍明顯擴張 → 美國經濟暫未出現明顯衰退 • 價格指數創四年新高 → 服務通脹重新成為核心風險 • 對沖上周非農僅新增2.9萬帶來的鴿派交易 • 市場此前將加息概率壓至20%，現在存在重新上修可能 • 2Y美債收益率獲得上...

市場概況： 🔹 美國非農僅增2.9萬，「10月加息交易」遭到重擊  事件說明： 美國9月非農新增就業僅2.9萬人，大幅低於市場預期的9萬人，失業率小幅升至4.2%。市場隨即將美聯儲加息概率壓低至約20%。 不過，市場仍認為9月CPI比單次就業報告更加重要。 市場影響： • 就業明顯降溫 → 美聯儲繼續加息的門檻大幅提高 • 10月加息預期明顯下降 → 2Y美債收益率存在下行壓力 • 美元失去部分利率端支撐 • 黃金獲得「利率下降」邏輯支撐 • 美股短期獲得利率利好，但需要警惕「就業弱→經濟衰退」的第二階段交易 ...

 市場概況： 🔹 美國核心PCE低於預期，但經濟與就業仍有韌性——美聯儲加息預期後移  事件說明： 統計口徑調整後，美聯儲重點關注的8月核心PCE同比上漲3.0%，低於市場預期﹔高盛將預計的下一次美聯儲加息時間從10月推遲至12月。 但與此同時，美國8月消費者支出創一年多最快增速，Q2實際GDP年化季環比終值上修至2.2%，9月ADP新增就業9萬人、好於預期。  市場影響： • 核心PCE低於預期 → 直接降低近期加息緊迫性 • 10月加息預期降溫 → 短端美債收益率存在下行壓力 • 短期偏利空美元、利好黃金 • 但消...

市場概述： 周三，9月30日，全球市場在美債長端收益率續創多年新高與美聯儲政策信號分化的夾擊下繼續承壓。30年期美債收益率盤中一度突破5.6%，創2002年以來新高﹔10年期收益率亦觸及5.29%，為2007年以來最高水平。長端利率的持續攀升，反映出市場對財政供給壓力與長期通脹黏性的擔憂並未因短端官員表態而消散。   美聯儲「三把手」紐約聯儲主席威廉姆斯周二表示，年內或再加息一次，但「無需急於行動」，這一措辭被市場解讀為偏鴿，10月加息定價從約70%回落至50%左右。然而短端的松動並未傳導至長端，供給壓力與...

市場概述： 周二，9月29日，全球市場繼續在中東局勢僵局與美債收益率飆升的雙重夾擊下承壓。美伊雙方在霍爾木茲海峽重新開放及新停火協議上立場懸殊，伊朗堅持其提案但已遭特朗普拒絕，特朗普則表示願意在伊朗核問題取得"實質性進展"後給予制裁豁免並解凍被凍結資產。卡塔爾斡旋方預計將分別與美伊雙方會談，聚焦伊朗提出的"7日計劃"修訂版。   美債市場遭遇持續性拋售。10年期美債收益率升至5.2%上方，再創2007年以來新高，剔除通脹後的實際利率同步突破上行，達到2008年金融危機以來最高水平。利率互換市場已充...

市場概述： 周一，9月28日，全球市場在「超級數據周」前夕謹慎開局。上周五美股三大指數集體收漲，AI交易力撐全周表現，標普500累漲約1.2%，納指累漲約2.1%。但長端美債收益率仍處數十年高位，30年期收益率一度突破5.5%，創2004年以來最高水平。   周一亞市早盤，市場情緒迅速轉趨謹慎——美股三大股指期貨集體小幅走低，金銀價格同步跳水，國際油價高開拉升。地緣層面的矛盾信號是早盤波動的核心驅動。特朗普27日表示預計美伊將在未來一周內重啟談判，但同時稱「一直在考慮」是否恢復對伊朗的軍事打擊。伊朗外長...

市場概述： 周五，9月25日，全球市場在能源與利率兩條主線的共振下繼續承壓。美聯儲多位官員周四集體放鷹，疊加7年期國債拍賣與財政部長債回購雙雙遇冷，30年期美債收益率升至2004年以來最高，10年期收益率自2007年以來首次升破5.2%關口。長端利率的飆升直接壓制估值，美股三大指數收盤漲跌不一，道指連續第三日收跌。   中東局勢進一步升級。也門胡塞武裝周四襲擊沙特多處軍事目標，沙特主導聯軍稱攔截6枚導彈。伊朗最高領袖軍事顧問警告衝突可能擴大至印度洋，並稱霍爾木茲海峽「永遠無法恢復到以前的狀態」。...

市場概述： 周四，9月24日，全球市場在「經濟過熱」與「加息預期重定價」的雙重衝擊下繼續承壓。美國9月綜合PMI初值大幅升至58.4，創2021年7月以來最高，新訂單擴張速度為2022年4月以來最快，製造業招聘力度達到2021年2月以來峰值，企業投入成本指數為2022年10月以來最高。標普全球首席商業經濟學家指出，製造業和服務業「目前均呈現明顯繁榮態勢」，但供應鏈瓶頸已是近二十年調查歷史中最嚴峻的情形之一。   強勁的經濟數據疊加伊朗總統在聯大明確表態「在制裁解除前不會允許霍爾木茲海峽被自由使用」，油價由跌...

市場概述： 周三，9月23日，全球市場在中美經貿磋商積極信號與美伊外交緩和的雙重提振下繼續分化。特朗普在聯合國大會發表講話，一邊釋放與伊朗達成協議的希望，一邊發出嚴厲警告——稱中期選舉後可能達成協議，否則將「摧毀」伊朗。與此同時，阿里巴巴平頭哥發布最強國產AI芯片真武V900，進一步點燃AI敘事。AI熱情持續推高芯片股，納指續創歷史新高。   油價連續第五個交易日下跌，布倫特兩周來首次收盤跌破100美元。黃金盤中上演V型反轉，一度跌近4300後反彈近80美元。美元指數兩連漲創逾一個半月新高，離岸人...