【福匯市場觀點】黃金走出V型反轉，守於$4000之上﹔美股連跌四天，美原油反彈1.4%重返$60

經濟數據及外匯市場：

美國ADP周度就業數據顯示美國私營部門就業人數持續減少，而官方的首申人數報告則因政府停擺繼續缺席。

 

「小非農」ADP周度就業數據：截至11月1日的四周，美國私營部門就業人數平均每周減少2500人。

在截至10月18日當周，美國首次申請失業救濟人數總計23.2萬人。這是自本月初政府停擺以來，外界首次得以窺見這一關鍵的勞動力市場高頻指標。

續請失業金人數錄得195.7萬人，較前一周的194.7萬人略有上升。

 

美國總統特朗普表示，他認為自己已經選定了下一任美聯儲主席的人選，同時聲稱有人阻止他開除現任美聯儲主席鮑威爾。

貝森特表示，他已將候選範圍縮小至以下人選：現任美聯儲理事沃勒和鮑曼，前美聯儲理事沃什，白宮國家經濟委員會主任哈塞特，以及貝萊德公司高管里德。

 

美聯儲降息預期上升疊加經濟擔憂，美債收益率下挫，10年期收益率跌一度跌超5基點。美國債市沖高回落，美股拋售一度帶來避險需求。

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌1.74個基點，報4.1212%。兩年期美債收益率跌3.34個基點，報3.5767%，日內交投於3.6122%-3.5432%區間。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌0.6個基點，報2.706%，日內交投於2.715%-2.684%區間。

 

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美元震盪走低，受阻於上周二高點。美元兌日圓漲0.17%，報155.52日圓。歐元兌日圓漲0.10%，報180.16日圓﹔英鎊兌日圓漲0.16%，報204.550日圓。

 

日本債市因擔憂高市早苗政府將推行大規模財政擴張計劃而遭遇拋售潮，40年期收益率飆升至2007年來新高，20年期和30年期收益率也分別上漲至少4個基點。

日圓跌破155的關鍵心理關口，日經225指數收盤下跌3.2%。市場預計刺激規模將超預期，執政黨內部甚至施壓要求25萬億日圓的補充預算。

植田和男明確釋放加息信號，稱物價與工資共漲機制正在恢復，「正在逐步調整貨幣寬鬆的程度」。日本金融市場劇烈波動，日圓創新低，投資者密切關注政府與央行如何應對匯率及經濟刺激計劃。

 

 

紐約尾盤，歐元兌美元跌0.08%，報1.1583。英鎊兌美元跌0.03%，報1.3151。美元兌瑞郎漲0.43%，報0.7996。澳元兌美元漲0.31%，紐元兌美元漲0.11%，美元兌加元跌0.52%。

 

美財政部報告：9月海外投資者持有美債規模逼近最高紀錄，日本美債持倉創逾三年新高，英國持倉九個月來首降。

截至8月，美國以外國家地區所持美債總價值9.26萬億美元，連續三個月創最高紀錄，9月略為回落至9.25萬億美元

十大美國海外「債主」中，首位日本持債9月環比增89億美元、連增九個月﹔加拿大持倉增長321億美元、9月增持最多

持倉第二位的英國在連續八個月增持後持債減少393億美元﹔中國9月的持倉略為回落5億美元。

 

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金屬&大宗商品市場：

現貨黃金漲0.54%，報4066美元/盎司，全天呈現出V形反轉。現貨白銀漲0.94%，報50.69美元/盎司。

 

10月印度黃金進口激增200%。節慶需求推動，印度10月黃金進口額較去年同期的49.2億美元大幅增長，增幅接近200%，創下歷史新高，預計推動該國商品貿易逆差擴大至創紀錄的417億美元。

評級機構ICRA Research警告，印度本財年第三季度經常賬戶逆差佔GDP比率可能擴大至2.4%-2.5%。

 

 

由於歐盟外交官發表鷹派言論，市場預期對俄制裁將收緊，原油價格大幅反彈。

美WTI原油USOIL漲幅1.39%，報60.74美元/桶。

英布倫特原油UKOIL收報64.89美元/桶。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收報4.37美元/百萬英熱單位。

 

倫銅期貨連跌三天，COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）跌0.53%，報4.96美元/磅。

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

美國及全球股市：

在勞動力市場持續走弱、經濟前景不明朗的背景下，市場對高估值科技股的容忍度正在下降。

信用市場的緊張情緒（特別是對AI相關公司）也開始向股市傳導。

在英偉達財報公布前的關鍵時刻，市場避險情緒高漲，資金從科技股中流出，尋求防御性板塊的庇護。

 

標普500指數跌幅0.83%，連續四個交易日下跌，道瓊斯工業平均指數跌幅1.07%，納斯達克100指數，跌幅1.20%，羅素2000指數收漲0.31%，恐慌指數VIX收漲10.23%

 

 

美銀調查顯示，基金經理對經濟軟著陸樂觀，推高股票配置，但現金水平降至3.7%，觸發「賣出信號」。

AI泡沫和「做多七巨頭」被視為主要風險，淨20%的受訪者認為企業存在過度投資，這是20年來首次。

當前市場估值過高，缺乏新的催化劑，風險資產面臨回調壓力。

 

萬得美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌1.82%。

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亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）跌4.43%，英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌2.81%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）跌2.70%

特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）跌1.88%，Meta（福匯交易代碼META.US）跌0.72%，谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）跌0.26%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）微跌0.01%。

 

摩根大通預計，英偉達三季度財報營收或市場預期的550億美元，四季度指引達630-640億美元。

當前制約增長的非需求而是供應鏈產能，三季度Blackwell機架出貨量環比增50%至約1萬個。

認為供應鏈產能仍將是限制英偉達營收增長的關鍵因素，這一狀況將持續到2026年。

 

谷歌CEO警告，當下AI熱潮含有「非理性」成分，一旦泡沫破裂，沒有任何公司能完全幸免。

儘管AI被視為最深刻的技術並有望帶來長期價值，但當前估值飆升與巨額投入已令人聯想到互聯網泡沫。

谷歌憑借「全棧」技術具備抵御能力，但仍面臨能源需求飆升、氣候目標推遲及就業衝擊等挑戰。

 

AMD（福匯交易代碼AMD.US）跌4.25%，台積電（福匯交易代碼TSM.US）跌1.48%

 

納斯達克金龍中國指數收漲0.42%

 

拼多多（福匯交易代碼PDD.US）Q3營收增速放緩至9%，淨利潤同比增17%，管理層警告財務波動將持續﹔電話會：重申「長期價值」，警示本季度利潤不具指導性，未來業績或反復波動

拼多多Q3營收為1082.8億元，同比增長9%，為公司近年來營收增速首次降至個位數區間。歸屬股東淨利潤293.3億元，同比增長17%，Non-GAAP淨利潤313.8億元，同比增長14%。

財務副總裁劉s筆i，「隨著加大商家支持和生態投資，財務結果可能繼續逐季波動」。拼多多跌超7%。

 

百度（福匯交易代碼BIDU.US）Q3營收311.7億元，AI業務收入增速超50%，蘿卜快跑全球服務量同比增212%。

百度2025年第三季度財報顯示，Q3總營收312億元，核心收入247億元。業績亮點在於首次披露的AI業務收入約100億元，同比增長超50%

其中AI原生營銷服務大增262%，蘿卜快跑全球服務量同比增212%，累計自動駕駛訂單超1700萬單。

 

歐洲股市收跌超1.7%，德法英估值至多跌超1.8%，意大利銀行板塊跌超2.5%。

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收跌1.77%

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收跌1.86%

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌1.27%

 

小米（福匯交易代碼XIAO.HK）Q3經調整淨利潤同比大增80.9%創新高，電動汽車及AI等創新業務首次實現單季經營盈利

財報顯示，小米汽車業務Q3收入283億元，同比增長197.9%，交付量10.88萬輛較Q2增長33.8%，創歷史新高。

更重要的是，小米智能電動汽車及A等創新業務分部實現7.00億元人民幣的經營收益，標誌著小米汽車業務從虧損轉向盈利。此外，汽車業務毛利率25.5%也有所提升。

 

瑞銀預測，中國股市（福匯交易代碼CHN50）在2026年將延續漲勢，MSCI中國指數目標看至100點，約有14%的上漲潛力，但驅動力將從估值轉向盈利增長。

主要聚焦展現出強大韌性的「出海」企業，並關注「反內卷」政策帶來的盈利修復機會。

同時該行警示，全球AI股票若出現回調，將構成市場主要風險，不過中國科技股的較低估值或能提供一定安全墊。

 

 

 

【今日重要數據】

☆ 15:00，英國10月CPI月率、英國10月零售物價指數月率﹔

☆  18:00，歐元區10月CPI年率/月率終值﹔

☆  23:30，美國至11月14日當周EIA原油庫存

☆  次日03:00，美聯儲公布貨幣政策會議紀要﹔FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話﹔

☆  次日05:00， 英偉達將於盤後公布財報。

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