今日摘要

白銀再創歷史新高 黃金上漲0.3% 標普五連漲終結 中概股指數逆市收漲近1%

"交易的主要敵人總是從鏡中反射回來的人。"

Reference: Van K. Tharp - 《通向財務自由之路》

 

市場概況

美國ISM製造業大幅惡化 → 強化美元利空，強化降息預期分歧

📌 事件說明：
美國11月ISM製造業PMI大幅回落，萎縮幅度創四個月最大，就業進一步收縮、價格上升，顯示「需求弱 + 價格粘性」並存的不利組合。

📈 市場影響（外匯）：

• 經濟下行信號增強 → 強化市場對2025年更深度降息的押注（利空美元）
• 但價格指數回升 → 「粘性通脹」又限制美聯儲放鬆 → 美元短線震盪而非單邊走弱
• 對歐元、日圓支撐有限，因為其自身宏觀也偏弱。

 

特朗普：已決定新任美聯儲主席 → 政策方向不確定性上升

📌 事件說明：
特朗普稱已決定新美聯儲主席人選﹔哈塞特表示「市場對相關消息反應非常積極」。

📈 市場影響（外匯）：

• 市場重新交易「政策轉向」主題：若換更偏鷹派 → 美元短線偏強
• 若換更偏鴿的「降息傾向派」 → 美債收益率下行，美元走弱
• 短期波動加劇，方向取決於美債而非言論本身。

日本央行強烈暗示12月加息 → 日圓強勢反攻，全球利差交易震盪

📌 事件說明：
日銀行長暗示盡快加息，目標利率0.75%，日本股債雙殺。

📈 市場影響（外匯）：

• 核心：利差交易 unwind 觸發日圓階段性強勢
• USDJPY、CADJPY、AUDJPY 全線承壓
• 若日銀真的加息至0.75%，全球套利盤（carry trades）將發生結構性調整

🔹加密貨幣遭遇連環利空 → 風險資產情緒降溫

📌 事件說明：
近10億美元槓桿倉位被強平，ETF僅微弱淨流入，市場再度經歷「恐慌性去槓桿」。

📈 市場影響（外匯）：

• 整體風險偏好下降 → 利多美元、日圓等避險貨幣
• 對高貝塔貨幣（AUD、NZD、NOK）構成短線壓力

中國11月RatingDog製造業PMI 49.9，新出口訂單創8個月最快增速

📌 事件說明：
製造業略弱但出口改善明顯，外需回暖跡象出現。

📈 市場影響（外匯）：

• 出口改善對人民幣中性偏多
• 支撐「中周期鏈條」貨幣：AUD、KRW、TWD
• 對美元形成溫和壓力，但力度有限

銅、AI、科技鏈繼續升溫 → 商品貨幣結構性支撐

📌 事件說明：
大摩上調 Google TPU 產量預測，英偉達砸20億美元入股新思科技，全球算力需求繼續擴張。

📈 市場影響（外匯）：

• 進一步強化科技需求與金屬需求 → 利多 AUD（與銅、鐵礦強相關）
• 但風險偏好下降的背景限制漲幅

萬科20億境內債展期落地

📌 事件說明：
擬展期一年、利率不變，目的在於維穩流動性。

📈 市場影響（外匯）：

• 僅對離岸人民幣（CNH）情緒端有輕微支撐
• 對主要匯率（DXY、EUR、JPY）幾乎無影響

🔹手機系統直接嵌入AI：豆包AI手機發布

📌 事件說明：
可跨平台比價、點外賣、自動消息回復，AI功能深度整合。

📈 市場影響（外匯）：

• 對外匯基本無影響
• 對科技股及消費電子板塊情緒略偏正面

🔹電動車11月成績單：鴻蒙智行與小米超強增長

📌 事件說明：
鴻蒙智行破8萬輛，小米破4萬輛，理想i6/i8訂單破10萬﹔特斯拉在歐洲部分國家的註冊量大幅下滑。

📈 市場影響（外匯）：

• 增強中國科技製造鏈信心 → 輕微利多人民幣
• 對美元、歐元影響有限
• 若特斯拉需求惡化持續，會影響美股情緒，從而間接影響美元風險偏好

 

 

板塊盤點

一、美元與美債

走勢總結：

• 美元指數 跌07% 至 99.41，盤中一度逼近 99。
• 10年期美債收益率：092%
• 2年期美債收益率：549%

影響因素：

• 美國 ISM製造業PMI不及預期 → 需求走弱信號壓低美元。
• 降息預期持續發酵，短端利率承壓。
• 市場風險偏好混亂，推動美元繼續弱勢震盪。

市場解讀：

• DXY跌破99的風險加大，美元中期趨勢仍偏空。
• PMI走弱強化「軟著陸但增長放緩」的宏觀敘事。
• 美債短端對降息預期更敏感，長端走勢更穩定。

二、貴金屬

走勢總結：

• 黃金：漲 37% 至 4233.54美元/盎司，創六周新高。
• 白銀：漲 88% 至 57.96美元/盎司，盤中逼近 59 美元歷史高位。

影響因素：

• 美元走弱 + 降息預期升溫 → 貴金屬獲全面支撐。
• 白銀的工業屬性在弱美元＋政策寬鬆環境下被市場抬升。
• 資金持續流入「抗通脹 + 寬鬆預期」資產。

市場解讀：

• 貴金屬趨勢多頭結構完好，白銀繼續強於黃金。
• 若美元跌破99，貴金屬仍具進一步上行潛力。
• 投資者明顯偏向配置避險與對沖資產。

三、原油

走勢總結：

• WTI：漲 83% 至 59.52美元/桶
• 布倫特：漲 67% 至 63.35美元/桶

影響因素：

• 烏克蘭襲擊導致 通往黑海的關鍵管道受損。
• 市場關注 美國可能對委內瑞拉採取軍事行動 → 風險溢價上升。
• 高風險事件令供應端面臨中短期擾動。

市場解讀：

• 油價反彈主要來自地緣風險，而非需求改善。
• 若OPEC+周末會議保持基調，油價短線仍可能繼續反彈。
• 市場對供應端緊張的擔憂增加，但趨勢仍偏震盪。

四、股市

🇺🇸 美股

• 道指 -0.89%
• 標普500 -0.53%
• 納指 -0.38%

個股表現：

• 博通 -4%（高位回調）
• 英偉達、蘋果 +1%（AI與科技龍頭韌性仍強）
• 谷歌 -1.6%
• 中概股反彈：中國金龍指數 +0.87%﹔阿里 +4.4%

市場解讀：

• 市場重新評估降息路徑，美股高位震盪屬正常回調。
• 科技龍頭的資金承接仍穩定。
• 中概股受好於估值洼地 + 政策預期改善強勁反彈。

🇪🇺 歐洲股市

• DAX30 -1.04%
• 富時100 -0.18%
• 歐洲斯托克50 -0.01%

解讀：

• 歐洲市場整體偏弱，反映對全球增長與製造業信號的擔憂。
• 德國製造業疲軟繼續拖累板塊表現。

🇭🇰 港股

指數表現：

• 恆生指數 +0.67% 報 26033
• 恆生科技指數 +0.82%
• 成交額 2008億港元

板塊表現：

• 強勢：有色金屬、芯片股、電訊設備、蘋果概念
• 弱勢：新消費概念

重點個股：

• 中興通訊 +13.94%（業績與行業回暖邏輯）
• 五礦資源 +12.88%（金屬價格上漲帶動）
• 舜宇光學 +6.22%
• 美團績後 -2.88%
• 泡泡瑪特 -4.27%

市場解讀：

• 恆指站穩26000點後出現資金切換，高低切換明顯。
• 有色、光學領漲反映資金推升順周期與科技硬件鏈。
• 新消費偏弱說明資金仍偏向景氣度明確的板塊。

五、個股亮點

• 中興通訊：強勢大陽，多方資金集中介入。
• 五礦資源：金屬價格連漲助推大幅走高。
• 舜宇光學：受益蘋果鏈反彈與機構增配。
• 阿里巴巴：中概情緒改善、估值修復帶動強勁反彈。
• 美團、泡泡瑪特：消費鏈短期承壓，資金對增速擔憂上升。

 

今日重要數據及影響

　 09:00 美聯儲主席鮑威爾講話

影響市場：美元、美債收益率、黃金、全球股市

• 若暗示通脹降溫 → 降息預期升溫 → 美債下行、黃金利多、美元承壓
• 若態度偏鷹 → 美指反彈、黃金受壓

　 18:00 歐元區11月CPI初值

影響市場：歐元、美指、黃金、歐洲股債

• 這是歐洲央行貨幣政策的核心依據
• 若低於預期 → 歐元下跌 → 美指走強 → 黃金短線承壓
• 若高於預期 → 歐元上升 → 美指走弱 → 黃金偏多

 

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

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