【福汇市场观点】市场避险情绪升温∶避险资产黄金、原油齐升 纳指跌近2% 期银盘中涨超6%创新高

今日摘要

黄金盘中涨超1%逼近逾七周高位 期银盘中涨超6%创新高 原油脱离四年低位

"牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂热中死亡。"

—— John Templeton，投资大师

市场概况

美联储官员确认仍有大幅降息空间，但刻意“压节奏”

📌 事件说明∶
美联储理事沃勒表示，当前仍存在 50100BP 的降息空间，但“无需急于行动”；美国财长贝森特公开为哈塞特出任美联储主席背书，称相关资格质疑“荒谬”。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶中期偏空逻辑强化，但短线不再单边下跌。
• 美债∶短端利率锚点继续下移，降息预期未被否定。
• 利率预期∶市场从“是否降息”转向“何时、降多少”。
• 风险情绪∶偏正面，有利高息差货币与新兴市场货币。

地缘冲突骤然升温，原油反弹重塑通胀与避险定价

📌 事件说明∶
特朗普出动“南美史上最大规模舰队”封锁委内瑞拉受制裁油轮，并威胁对俄罗斯实施新制裁；知情人士称美俄将于周末在迈阿密会谈。布伦特原油反弹重回60美元。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶短线受避险与油价反弹双重支撑。
• 商品货币（加元、挪威克朗）∶相对受益。
• 通胀预期∶油价企稳削弱激进降息定价。
• 外汇波动率∶地缘风险溢价明显回升。

甲骨文信用风险暴露，风险偏好短暂承压

📌 事件说明∶
甲骨文百亿美元数据中心融资受阻，Blue Owl退出，尽管公司否认进度受影响，但股价下跌5.4%，五年期CDS升至2009年以来最高。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶阶段性避险需求回流。
• 美债∶风险资产受挫推动买盘回流国债。
• 风险情绪∶科技与AI链条波动加剧，压制高货币。

美光业绩爆表，AI周期强化“风险资产友好”环境

📌 事件说明∶
美光业绩和指引双双超预期，资本支出上调至200亿美元，称存储芯片短缺或持续至2026年以后，盘后大涨9%。

📈 市场影响（重点）∶

• 风险情绪∶明显改善，利好风险偏好。
• 美元∶在“软著陆 + 降息”框架下偏弱。
• 商品货币、亚洲货币∶获得情绪层面支撑。

谷歌持续施压OpenAI，科技竞赛推高风险资产权重

📌 事件说明∶
谷歌发布更高效的 Gemini 3 Flash 并成为App默认模型，同时宣布“追日者”计划，拟2027年在太空部署AI数据中心。

📈 市场影响（重点）∶

• 主要通过美股风险偏好传导至外汇市场。
• 间接压制美元避险溢价。
• 对汇率无直接定价影响。

中国AI与半导体资本热度升温

📌 事件说明∶
小米发布新模型；MiniMax、智谱AI通过港交所聆讯；沐曦上市首日暴涨700%，市值逼近摩尔线程。

📈 市场影响（重点）∶

• 人民币与亚洲货币∶情绪改善但偏结构性。
• 对全球外汇主线影响有限。

 

板块盘点

一、美元与美债

📊 走势总结

• 美元指数∶98.39（+0.18%），欧盘一度反弹至 98.6 上方
• 10年期美债收益率∶4.163%
• 2年期美债收益率∶3.493%

📌 影响因素

• 欧盘阶段美元出现技术性反弹
• 美盘回吐涨幅，显示上方抛压仍在
• 美债收益率整体维持区间震荡

🧠 市场解读

• 美元依旧处于 弱势反弹而非趋势反转 状态。
• 98.6 一线仍是短期明显阻力区，资金对美元中期走势保持谨慎。
• 收益率曲线继续缓慢下移，反映市场仍在交易 偏鸽的美联储预期。

二、贵金属

📊 走势总结

• 现货黄金∶4338.44 美元/盎司（+0.84%）
• 现货白银∶66.19 美元/盎司（+3.87%），再创历史新高

📌 影响因素

• 美元反弹乏力
• 白银资金情绪继续亢奋
• 贵金属整体仍受“降息交易+避险逻辑”支撑

🧠 市场解读

• 黄金有效站回 4330—4350 高位区间，多头结构保持完整。
• 白银呈现 强趋势+高波动 特征，明显跑赢黄金。
• 当前贵金属更像是 趋势行情中的加速段，而非顶部信号。

三、原油

📊 走势总结

• WTI 原油∶56.70 美元/桶（+3.03%）
• 布伦特原油∶60.79 美元/桶（+2.95%）

📌 影响因素

• 特朗普对委内瑞拉封锁立场出现缓和
• 市场对全球供应过剩的担忧明显降温
• 技术面超跌后的情绪修复

🧠 市场解读

• 原油属于 弱趋势中的强反弹。
• 基本面利空暂缓，但尚未彻底扭转供需格局。
• 当前反弹更多是 情绪与技术驱动，持续性仍需观察。

四、股市

🇺🇸 美股

📊 走势总结

• 道指∶-0.47%
• 标普500∶-1.16%
• 纳指∶-1.81%

📌 个股表现

• 下跌∶
  • 英伟达 -3.8%
  • 甲骨文 -5.4%
  • 拼多多 -3.6%
• 亮点∶
  • 叮咚买菜 +22.8%

🧠 市场解读

• 美股出现 明显风险偏好降温。
• 科技权重股集体回调，对指数形成压制。
• 市场对高估值 AI 及科技股的分歧加大。

🇪🇺 欧洲股市

📊 走势总结

• 德国 DAX30∶-0.48%
• 英国富时100∶+0.92%
• 欧洲斯托克50∶-0.63%

🧠 市场解读

• 欧股延续 分化格局。
• 英国股市相对抗跌，防御属性更强。

🇭🇰 港股

📊 走势总结

• 恒生指数∶+0.92%
• 恒生科技指数∶+1.03%
• 成交额∶1831.41 亿港元

📌 板块表现

• 领涨∶
  • 大型科技股
  • 保险板块
  • 黄金及贵金属概念
• 代表个股∶
  • 中国人寿 +4.31%
  • 新华保险、中国太保涨超 3%
  • 中国白银集团 +7.35%

🧠 市场解读

• 港股出现 技术性反弹+情绪修复。
• 金融与资源股共振走强，对指数形成支撑。
• 但整体仍处于 反弹而非趋势反转 阶段。

 

今日重要数据及影响

21:30│美国11月CPI（核心 + 总体）

重要性∶★★★★★（全球市场定价锚）

市场影响逻辑∶

• 这是决定美联储降息节奏的最关键数据
• 低于预期 → 降息预期前移 → 美元下行、美债收益率下行、黄金/美股上涨
• 高于预期 → 市场重新定价“higher for longer” → 美元反弹、黄金承压、风险资产回调

👉 核心影响资产∶美元│美债│黄金│美股│全球风险情绪

21:15│欧洲央行利率决议

重要性∶★★★★★

市场影响逻辑∶

• 关注点不在是否降息，而在政策措辞是否转鸽
• 若明确讨论降息路径 → 欧元走弱、欧债走强
• 若仍强调通胀风险 → 欧元短线反弹，但中期仍偏弱

👉 核心影响资产∶欧元│欧债│欧股

21:45│欧洲央行行长拉加德新闻发布会

重要性∶★★★★★

市场影响逻辑∶

• 真正的方向信号往往来自发布会而非决议本身
• 是否提及“何时降息”“对服务业通胀的态度”是市场核心
• 鸽派 → 欧元承压
• 偏鹰 → 欧元短线反弹但持续性有限

👉 核心影响资产∶欧元│欧股

 

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