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【福汇市场观点】CPI降温击退加息！黄金重拾涨势，芯片股涨2.5%，IBM崩25%，油价创月内新高
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-7-15
经济数据及货币对市场∶
周三，7月15日，全球市场在通胀降温与地缘风险的双重叙事中继续消化昨日重磅事件。美国6月CPI数据超预期降温——环比六年来首次录得负值，核心CPI环比意外零增长——大幅削弱了市场对美联储7月加息的预期。
对政策利率敏感的2年期美债收益率下行约8个基点至4.21%附近，基准10年期美债收益率收于4.59%附近。收益率曲线呈现牛陡走势，短端反应最为剧烈。
Fort Washington高级投资组合经理Dan Carter评价称，这是一次“全面的下行惊喜”，近期加息已基本出局。Pacific投资管理的Tiffany Wilding指出，这份CPI数据“令人如释重负”，应可有效排除7月加息的可能性。eToro的Bret Kenwell则提醒，今天的数据提供了喘息空间，而非一切就绪的信号，通胀虽有降温但尚未消失。
市场对7月维持利率不变的概率从前一日的近六成骤升至逾八成，但对年内至少一次加息的定价仍未消除。
汇市方面，美元指数在数据公布后急速下坠，盘中一度触及近期低点，最终收跌。美元走弱为欧元和英镑提供了喘息空间，两者均小幅走高。美元兑日元受美元走弱推动小幅回落。离岸人民币在美元走弱和中国出口数据强劲的双重推动下，将近一个月来首次盘中涨破6.77关口。比特币盘中一度冲向6.5万美元，较日低涨近5%。
美联储主席沃什在首次国会听证中重申了遏制通胀的立场。沃什强调，美联储决策者对持续高通胀“零容忍”，坚定致力于恢复价格稳定。他表示高通胀给美国民众造成“不公平的负担”，如果政策执行到位，过去五年的通胀激增将成为历史。沃什还明确表示，即使遭到特朗普批评，他也会根据数据采取行动，暗示将维护美联储的政策独立性。
Natixis首席美国经济学家指出，温和的CPI数据为沃什提供了操作空间，避免了被数据“逼入不得不加息的窘境”。爱德华琼斯的分析师评价称，沃什在未就具体政策路径作出承诺的前提下，强化了美联储的抗通胀公信力。
“新美联储通讯社”评论认为，沃什当天刻意避免就未来利率路径作出任何暗示，而是将听证会重点放在重申美联储控制通胀的长期目标上。彭博则指出，这场听证会勾勒出“新美联储”的政策框架∶坚持货币政策独立性，坚持2%的通胀目标，同时为未来资产负债表改革和央行治理改革留下空间。
今日中国将公布第二季度GDP年率、6月社会消费品零售总额以及规模以上工业增加值等关键数据，机构预计二季度GDP增速在4.5%左右。美国将公布6月PPI数据，市场预期整体PPI环比将下降，核心PPI可能小幅回升。美联储主席沃什将继续出席参议院银行委员会听证会。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，现货黄金周二大幅反弹，盘中一度冲上4100美元关口，但未能站稳在这一关口上方，最终收涨逾1%，回升至4050美元上方。
CPI数据公布后，美元跳水、美债收益率走低，实际利率预期回落，共同推动金价拉升，期金一度涨近3%。白银表现强于黄金，收涨近2%至58美元上方，期银涨超3%。
分析指出，黄金此前一度跌破4000美元关键支撑线，但反弹后仍低于所有移动平均线。有机构认为，黄金短期虽受制于美元与利率，但AI发展趋势依然明确，企业获利前景乐观，建议市场拉回时站在买方思考。
原油方面，霍尔木兹海峡的地缘风险与特朗普的政策反转形成剧烈拉锯。
特朗普在一天之内改口，宣布取消此前提出的霍尔木兹海峡货运收费20%的计划，以海湾国家与美国达成的贸易和投资协议替代。此前市场估算，若按每桶约80美元油价计算，一艘满载约200万桶原油的超大型油轮恐需额外支付约3000万美元。消息一出，美油盘中“闪跌”，一度从涨4%转为下跌。
但美军已确认于北京时间凌晨4时恢复对伊朗海上封锁，阿联酋两艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭并造成一名船员死亡，供应担忧持续存在。
WTI原油最终收涨近2%至79美元上方，布伦特原油收涨逾2%至84美元上方，均创一个月新高。纽约期油盘中一度冲高至80美元关口附近徘徊。特朗普同时宣布与伊拉克将达成“大规模”石油协议，伊拉克总理要求美军9月底前撤离。伊朗方面称美国进入正式战争状态。
工业金属方面，伦铜和纽铜均创三周新高。
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全球股市∶
美股方面，三大指数周二全线收涨。CPI超预期降温削弱加息预期，叠加大型银行财报季强势开局，共同推动市场风险偏好回升。
标普500指数涨约0.38%至7543点附近，纳指涨约0.9%至26107点附近，道指微涨。AI硬件全线狂飙支撑纳指收涨。高盛的AI主题细分板块中，AI半导体涨超3%、AI软件基础设施涨超3%、光通信涨近3%、代理式AI涨近3%。然而，剔除AI成分后，标普500其余部分整体下跌约0.7%。市场的赚钱效应被高度压缩在AI这条“独木桥”上。
芯片股成为支撑美股反弹的核心力量。费城半导体指数周二大涨逾2%。SK海力士ADR暴涨约27%，收盘较韩国上市股票溢价超50%。美光和闪迪均涨约5%，英伟达涨超4%领涨道指。亚洲时段曾有报道称三星考虑赴美上市存托凭证，一度点燃韩国股市，但三星随后否认。
科技七巨头表现分化。IBM二季度初步业绩逊于预期——客户需求转向，CEO承认“执行不到位”——股价崩跌逾25%创纪录，为1968年10月以来最差单日表现，市值蒸发近700亿美元，单股拖累道指约425点。
银行股方面，高盛收涨约9%、摩根大通涨约2.5%、美银涨近2%，而花旗跌超5%、富国银行跌近3%。传出破产消息后，Lucid收跌16%。
中概股方面，纳斯达克金龙指数微跌。欧股主要股指全线收涨，德国DAX30、英国富时100、欧洲斯托克50均小幅走高。
港股主要股指午后拉升，恒生科技指数反弹。A股午后集体反攻，创业板直线拉升涨超3%，算力硬件爆发、PCB板块掀涨停潮。A股股票型ETF一日流入近600亿元。
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今日市场亮点与关键事件
- 美国6月CPI超预期降温。6月CPI同比上涨远低于预期，环比六年来首次录得负值，核心CPI环比意外零增长。市场对7月维持利率不变的概率从前一日的近六成骤升至逾八成。Fort Washington称“近期加息已基本出局”，Pacific投资管理认为这份数据 “令人如释重负”，应可有效排除7月加息可能性。
- 美联储主席沃什国会听证首秀。沃什强调对持续高通胀“零容忍”，即使受到批评也将依据数据行事。他指出6月CPI降温不代表通胀“任务完成”。“新美联储通讯社”评论称，沃什强调了高通胀零容忍但未暗示利率路径。彭博则认为这场听证会勾勒出 “新美联储”的政策框架。
- 特朗普改口取消霍尔木兹海峡收费计划。特朗普在一天之内宣布放弃对霍尔木兹海峡货运收费20%的计划，以海湾国家与美国达成的贸易和投资协议替代。美油盘中“闪跌”，一度从涨4%转为下跌。特朗普宣布与伊拉克将达成“大规模”石油协议，伊拉克总理要求美军9月底前撤离。伊朗称美国进入正式战争状态，阿联酋两艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭。
- 中国6月出口同比大增27%创逾四年最高增速，上半年出口同比增长6%。算力硬件进出口增长55.6%。6月原油进口同比降41%，大豆进口创13个月新高，铝出口创历史新高。
【今日重要数据】
☆10点，中国将公布第二季度GDP年率、6月社会消费品零售总额同比以及6月规模以上工业增加值同比；
☆20点30分，美国将公布6月PPI数据以及7月纽约联储制造业指数；
☆20点45分，纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话；
☆22点，美联储主席沃什将出席听证会；
☆22点30分，美国将公布至7月10日当周EIA原油库存；
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